FMI valora la mejora del financiamiento y el riesgo país, pero elude fijar plazos para el regreso a los mercados

WASHINGTON.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) reconoció las «considerables» mejoras en las condiciones de financiamiento para Argentina y resaltó una «significativa» reducción del riesgo país. No obstante, el organismo multilateral evitó establecer plazos concretos para el retorno del país a los mercados internacionales de capitales, una decisión que, según remarcó, recae exclusivamente en el Gobierno argentino.

Desde Washington, Julie Kozack, directora de Comunicación del FMI, señaló en una conferencia de prensa que «las condiciones de financiamiento mejoraron considerablemente. El riesgo país se redujo significativamente y ahora se sitúa por debajo de los 450 puntos básicos. El sentimiento del mercado hacia la Argentina se ha vuelto más favorable, lo que se refleja en las mejoras de calificación crediticia por parte de dos agencias».

A pesar de esta evaluación positiva, Kozack enfatizó que «las decisiones relativas al momento y a las condiciones de acceso al mercado corresponden, en última instancia, a las autoridades argentinas». La funcionaria reiteró el crecimiento económico, la desaceleración de la inflación y la recomposición de las reservas internacionales del Banco Central (BCRA) como puntos fuertes de la gestión.

Estrategia de financiamiento y rol de los multilaterales

El FMI había respaldado en la segunda revisión del acuerdo, realizada el mes pasado, la estrategia del equipo liderado por el ministro de Economía, Luis Caputo, de buscar financiamiento a través de organismos multilaterales y garantías internacionales. Sin embargo, el organismo había subrayado la importancia de asegurar «un acceso oportuno y duradero a los mercados internacionales de capitales» para refinanciar vencimientos en moneda extranjera y «reducir gradualmente la exposición del propio Fondo a la Argentina».

Kozack valoró «positivamente los esfuerzos continuos de las autoridades por fortalecer sus amortiguadores externos y preservar la credibilidad de las políticas. Esto, a la larga, ayudará a respaldar un acceso duradero a los mercados de capitales, tanto nacionales como internacionales», resaltó.

La directora de Comunicación del FMI destacó la estrecha colaboración con el Banco Mundial (BM) y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). La semana pasada, estos organismos aprobaron garantías que permitirán a Argentina acceder a financiamiento con bancos privados para afrontar parte de sus vencimientos de deuda, una táctica impulsada por Caputo para reducir los costos de endeudamiento.

“Reconocemos el importante papel catalizador que las instituciones financieras internacionales y los bancos multilaterales de desarrollo pueden desempeñar en el apoyo a las estrategias de financiamiento y a las agendas de reformas de los países. Así, el respaldo de las instituciones multilaterales puede ayudar a reforzar la confianza, puede contribuir a mejorar las condiciones de financiamiento de los países, a fortalecer la resiliencia externa y a facilitar un retorno gradual y sostenible al financiamiento de los mercados”, agregó Kozack.

En este marco, el directorio del BID aprobó una garantía de hasta US$550 millones para respaldar una operación que buscará hasta US$1200 millones de financiamiento con bancos privados. Por su parte, el BM autorizó otro esquema de garantías por US$2000 millones.

Confianza en la continuidad fiscal y el desafío laboral

De cara al futuro, el FMI expresó su «confianza plena» en el compromiso de las autoridades argentinas para mantener los esfuerzos de consolidación de la solidez de su ancla fiscal, mejorar sus marcos de políticas y recomponer las reservas internacionales. El ritmo de compras del BCRA en lo que va del año fue positivamente destacado por el organismo.

Kozack también aseguró que el FMI no tiene «ninguna preocupación» respecto a que el Gobierno continuará cumpliendo con sus obligaciones. «La Argentina cumplió con todos sus pagos al Fondo y confiamos en que seguirá haciéndolo», afirmó.

En relación a la dinámica del empleo y el impacto de las reformas impulsadas por la administración de Javier Milei, Kozack explicó que «uno de los objetivos clave del programa es avanzar hacia un mercado laboral con una mayor formalización, aunque eso depende de diversos factores. Esto abarca no solo los resultados macroeconómicos, sino también factores como la estructura fiscal y regulatoria y las rigideces del mercado laboral».

La funcionaria puntualizó que «ningún indicador por sí solo puede captar realmente el alcance de la formalización. La reforma laboral que se promulgó es de carácter reciente, y los efectos de este tipo de reformas tardan en manifestarse». El Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) informó que el desempleo en el primer trimestre del año fue del 7,8%, apenas por debajo del 7,9% registrado en igual período de 2025 (sic, se entiende que la fuente quiso decir 2024 o el año anterior). En la comparación intertrimestral, se observó una leve suba de 0,3 puntos.