Actividad económica: el EMAE cayó 1,5% en abril y frenó la recuperación
La actividad económica en Argentina volvió a mostrar un freno en abril, según el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE), que registró una caída del 1,5% en comparación con el mes de marzo. Este descenso interrumpe el repunte del 3,5% que se había observado en marzo respecto a febrero, y del 5,5% contra el mismo mes del año anterior.
No obstante, el informe del INDEC reveló que, en la comparación interanual, la economía mostró una mejora del 1,6% en abril. De este modo, el acumulado de los primeros cuatro meses del año exhibe un alza del 2,1% frente al mismo período de 2025.
Los datos preliminares de abril ya anticipaban una desaceleración, incluso en sectores que suelen ser motores de la economía, como la intermediación financiera y el agro, que no lograron revertir la tendencia negativa del mes. La caída de abril se suma a los retrocesos registrados en los dos primeros meses del año.
Contrastes en los indicadores y el análisis sectorial
Siete de los quince sectores que componen el EMAE registraron subas en la comparación interanual de abril. Se destacaron Explotación de minas y canteras (17,1%), Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (10,9%) e intermediación financiera (4,5%). El agro y la minería fueron los sectores con mayor incidencia positiva, aportando 1,8 puntos porcentuales al crecimiento interanual del índice.
Por otro lado, ocho sectores experimentaron caídas interanuales. La Pesca fue el más afectado, con una retracción del 28,4%. También incidieron negativamente la Industria manufacturera (-2,9%) y el Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-3,2%), que en conjunto restaron 0,9 puntos a la variación total del EMAE.
Las visiones del Gobierno y los economistas privados
El ministro de Economía, Luis Caputo, optó por destacar la expansión del primer cuatrimestre. En un posteo en la red social X, señaló:
El EMAE acumuló un crecimiento de 2,1% en los primeros cuatro meses del año en relación a igual período de 2025, con una suba interanual de 1,6% en abril y una baja de 1,5% mensual en la serie desestacionalizada. El indicador tendencia-ciclo, que permite evaluar la dinámica subyacente de la economía más allá de la volatilidad de corto plazo, registró una suba de 0,3% mensual y acumula 25 meses de crecimiento. De esta manera, se trata de la fase expansiva más larga del indicador en casi 15 años.
Sin embargo, los economistas privados pusieron el foco en las disparidades. Desde el Centro de Estudios Económicos del Banco Provincia, alertaron:
La economía cayó 1,5% en abril, quedando 1% por debajo del cierre del año pasado. ¿Lo más preocupante? Hace más de una década que la producción per cápita no crece: el Producto por habitante está 6% por debajo del promedio de 2015.
Joaquín Mian, economista de la Fundación Libertad, sostuvo que persiste la idea de una «economía de dos velocidades», con sectores extractivos traccionando con fuerza mientras el bloque urbano (industria y construcción) se mantiene rezagado. Mian, no obstante, ve fundamentos para el optimismo a mediano plazo, dada la tendencia a la baja de la inflación y la incipiente recuperación de los salarios formales.
Por su parte, la consultora LCG remarcó la marcada heterogeneidad y estimó que el derrame de los sectores ganadores hacia el resto de la economía será limitado en el corto plazo. La demanda interna sigue deteriorada, con el consumo cayendo al 3% y la inversión al 12%. Para LCG, ni un eventual empuje del crédito ni la recuperación marginal de los salarios serán suficientes para revertir la dinámica, manteniendo su proyección de una expansión de la actividad por debajo del 3% anual promedio.
