Estrategia del BCRA: busca extender y bajar el costo de sus operaciones de repos
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha iniciado conversaciones con diversas entidades bancarias internacionales con el objetivo de renegociar las condiciones de tres operaciones de pases pasivos (repos) actualmente vigentes. La meta principal es extender los plazos de vencimiento de estos préstamos y, a la vez, reducir el costo financiero asociado, que hoy representa aproximadamente el 20% de las reservas internacionales del país.
La información, difundida inicialmente por la agencia Bloomberg y confirmada parcialmente por el BCRA ante la consulta de LA NACION, indica que el ente monetario busca fusionar estas tres operaciones en una sola, por un monto total de al menos US$5.000 millones. Los nuevos vencimientos apuntarían a 2027 (después de las elecciones presidenciales) o 2028, con la expectativa de que la redefinición pueda concretarse en el próximo mes, aunque los términos aún están en discusión.
Las operaciones actuales y sus vencimientos
Actualmente, el BCRA mantiene tres operaciones de repo pactadas con una decena de bancos internacionales. Estas fueron concertadas en enero de 2025, seis meses después y en enero del presente año, inyectando US$1.000 millones, US$2.000 millones y US$3.000 millones respectivamente. Las tasas de interés de estas operaciones fueron del 8,8%, 8,25% y 7,4% anual, mostrando una tendencia a la baja gracias a la mejora en la valorización de los bonos utilizados como garantía, como los Bopreales y Bonares 2035 y 2028.
Los vencimientos de estos préstamos están programados para octubre de este año (US$1.000 millones), y enero (US$4.000 millones) y abril del año siguiente (US$1.000 millones), sumando un total de US$6.000 millones.
“Son US$1000 millones este año y otros US$5000 millones el año que viene, repartidos entre enero —US$4000 millones— y abril —US$1000 millones—” , explicó a LA NACION el economista Federico Machado, de EconomíaOpen.
Impacto y perspectivas de la estrategia
La estrategia del BCRA es vista con optimismo por analistas económicos.
“Todo lo que sea despejar los vencimientos de 2027 es positivo, dado que seguramente será un año con volatilidad” , coincidió el economista Tomás Tagle, estratega de la mesa institucional de Bull Market.
Esta gestión busca otorgar un mayor margen de maniobra a las autoridades monetarias, aprovechando la mejora en la tenencia de reservas y el progresivo saneamiento del balance del Banco Central.
Desde el ente monetario, si bien relativizaron la inmediatez de la noticia, no desmintieron las gestiones.
“Hablamos todo el tiempo con bancos y evaluamos alternativas para mejorar nuestro balance, bajando costos y extendiendo los plazos de nuestros pasivos. Es un trabajo continuo y cotidiano. Pero no hubo nada diferente estas semanas” , señalaron, añadiendo: “Insisto: hablamos todo el tiempo con bancos y tocamos el tema repos y términos con alta frecuencia. ¿Puede surgir de allí la opción de cerrar un repo más largo y más barato? ¡Ojalá!” .
La intención es clara: mantener una parte significativa de estos recursos disponibles, pero bajo condiciones financieras más favorables y con horizontes de pago extendidos.
