Rumbo de precios: las consultoras estiman que la inflación de junio perforó el 2% y seguirá en baja

El próximo martes 14, el INDEC dará a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente a junio, completando así el registro del primer semestre del año. Tras haber comenzado el año con registros del 2,9% en enero y febrero, el indicador oficial mostró un camino descendente que llegó al 2,1% en mayo. Para el sexto mes del año, las principales consultoras privadas del país proyectan que la inflación perforará finalmente la barrera del 2%, ubicándose en un rango de entre el 1,8% y el 1,9%.

A diferencia de lo ocurrido el año pasado, cuando el índice de precios cedió con fuerza durante la primera mitad del año para luego volver a acelerarse, los analistas económicos anticipan que esta vez la tendencia bajista logrará sostenerse. No obstante, advierten que el proceso de desinflación entrará en una etapa de mayor lentitud debido a factores estacionales, ajustes pendientes y la evolución del mercado cambiario.

Los rubros que empujaron la baja en junio

La proyección de una inflación menor al 2% se vio respaldada por el dato de la Ciudad de Buenos Aires, que marcó un 1,8% en junio. Según la consultora C&T, que prevé un 1,9% a nivel nacional, tanto el componente núcleo como los precios regulados contribuyeron a moderar el indicador general, mientras que los productos estacionales mostraron una aceleración.

Dentro del análisis pormenorizado, el rubro de alimentos y bebidas registró un incremento del 1,9%. Mientras que las verduras sufrieron un aumento superior al 10% por razones estacionales, la carne vacuna registró su menor suba desde septiembre del año pasado. Por su parte, los productos envasados en supermercados mostraron una marcada desaceleración, pasando de incrementos del 2,8% al 1,5%, de acuerdo con datos de la consultora Qualy. En tanto, el transporte se incrementó por debajo del promedio general, consolidando la moderación que ya se había observado durante mayo.

Dólar y tarifas: los desafíos del segundo semestre

Para la segunda mitad del año, los economistas coinciden en que no se repetirán los fuertes shocks del primer semestre en materia de tarifas de servicios públicos, combustibles y carne. Sin embargo, el principal foco de atención estará puesto en la cotización del dólar. Con una menor oferta de divisas prevista para el invierno y una mayor demanda estacional por turismo y pagos de energía, se espera una mayor presión sobre el tipo de cambio.

«En el segundo semestre estamos previendo que la inflación siga bajando pero más lentamente. No vamos a tener los shocks que tuvimos en el primer semestre: ajuste de tarifas, subas en la carne y los combustibles. Pero sí vamos a tener un movimiento mayor del dólar, que estuvo muy tranquilo en el primer semestre», explicó Sebastián Menescaldi, director de EcoGo.

Por su parte, Ricardo Delgado, director de Analytica, coincide en que el índice se mantendrá en niveles descendentes: «En el semestre vemos una inflación a la baja, todos los meses empezando con 1 y descendente hacia fin de año y con una inflación promedio del orden del 27% en el año». Delgado señaló que el principal interrogante sigue siendo el manejo de los subsidios a las tarifas de luz, gas y agua, cuya postergación de aumentos por parte del Gobierno ayuda a contener el índice de corto plazo pero ralentiza la desinflación de fondo.

Finalmente, desde la Fundación Libertad y Progreso, el economista Julián Leandro Neufeld destacó que el resultado de junio refleja «los frutos de la política monetaria y fiscal ordenada», aunque advirtió que la devaluación del peso superior al 5% registrada en junio podría trasladarse a los precios de los bienes importados durante el mes de julio, limitando temporalmente la velocidad de la caída.