Soja: la mejora del dólar impulsó ventas, pero productores retienen más de US$13.000 millones

La reciente mejora del dólar y del precio de la soja en pesos reavivó las ventas del grano en las últimas semanas. Sin embargo, tras ese impulso inicial, la comercialización retomó un ritmo considerado normal para esta época del año. Los productores argentinos aún tienen por vender un volumen de la oleaginosa que supera los US$13.300 millones a precios de exportación.

Según datos de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, al 17 de junio se habían comercializado 19,7 millones de toneladas de la campaña 2025/26, lo que representa el 41% de la producción estimada. Este porcentaje se alinea con el promedio de los últimos cinco años, aunque ligeramente por debajo del registrado en la misma fecha de la campaña anterior. La Bolsa porteña calculó una cosecha total de 50,1 millones de toneladas.

Estrategia de los productores: soja como reserva de valor

Una característica destacada de la comercialización actual es que una porción significativa de la soja vendida aún no tiene precio definido. Ramiro Costa, economista jefe de la Bolsa de Cereales de Buenos Aires, explicó que de los 19,7 millones de toneladas comercializadas, 10,1 millones de toneladas fueron negociadas bajo la modalidad “a fijar”. Dentro de este grupo, 7,9 millones de toneladas, equivalentes a casi el 40% del volumen total transado, permanecen con precio pendiente de cierre.

“Al 17 de junio, los productores habían comercializado 19,7 millones de toneladas de soja de la campaña 2025/26, volumen equivalente al 41% de la producción estimada. Si bien este registro se ubica levemente por debajo del observado a igual fecha de la campaña anterior, mantiene un ritmo de ventas muy similar al promedio de los últimos cinco años”, señaló Costa.

Esta modalidad refleja una estrategia extendida entre los productores, quienes entregan la mercadería pero posponen la fijación del precio final, utilizando la oleaginosa como una reserva de valor y a la espera de condiciones más favorables en el mercado.

Impacto del tipo de cambio y perspectivas futuras

Javier Preciado Patiño, consultor de RIA, afirmó que la mejora del tipo de cambio fue el principal factor detrás del repunte de las ventas en las últimas semanas. “Si se ve en términos de lo que recibe el productor en dólares, estamos en un nivel intermedio entre abril y mayo. En abril estaba en torno de 315 dólares y en mayo llegó a 340. Hoy está alrededor de 325 o 326 dólares”, detalló. Sin embargo, aclaró que este movimiento no implica un cambio de tendencia general, sino que se enmarca dentro de una campaña normal.

En sintonía, Bruno Todone, analista de granos de AZ-Group, indicó que la venta de soja con precio firme sigue mostrando un ritmo lento, a pesar de que las cotizaciones actuales son superiores a las de la campaña pasada a igual fecha. La preferencia por vender otros cultivos como maíz, trigo y girasol antes que la soja, sumado a demoras en la cosecha por cuestiones climáticas y el volumen anticipado por menores retenciones, contribuyen a esta situación.

Todone proyecta que la comercialización de soja podría mostrar un mayor dinamismo entre septiembre y octubre, cuando los productores necesiten fondos para financiar la siembra de la próxima campaña.