Superávit comercial: el Banco Central proyecta un récord de US$ 20.185 millones para 2026

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central (BCRA), correspondiente al mes de mayo, proyecta un notable incremento en el superávit comercial para el año 2026, alcanzando la cifra récord de US$ 20.185 millones. Esta estimación, que supera en US$ 3.679 millones la previsión del informe anterior, se sustenta principalmente en un avance de las exportaciones.

El informe, que consolida las proyecciones de 46 consultoras y bancos de inversión, mantiene estables las expectativas de inflación y crecimiento económico para el corriente año. Sin embargo, la sorpresa radica en el comercio exterior, donde se anticipa una mejora sustancial impulsada por un repunte en las ventas al exterior y una contracción en las importaciones.

Exportaciones en alza y sus implicancias

Los analistas que participan del REM esperan que en 2026 las exportaciones totales alcancen los US$ 98.547 millones, lo que representa un aumento de US$ 2.491 millones respecto a la encuesta previa. En contraste, las importaciones se pronostican en US$ 78.363 millones, con un retroceso de US$ 1.187 millones. Esta combinación de factores proyecta el saldo comercial más alto en términos absolutos de la historia.

El impulso exportador se atribuye a diversos factores, incluyendo una mejora en la cosecha y un incremento en las ventas de energía y minería. En abril, las exportaciones ya habían marcado un récord mensual de US$ 8.914 millones, y el REM estima una cifra aún mayor para mayo, de US$ 8.938 millones. Por otro lado, la caída de las importaciones, que bajaron un 4% en mayo, se explica por la menor actividad económica y el consumo interno.

Hasta ahora, el superávit comercial más elevado se había registrado en 2024, con US$ 18.899 millones, en un contexto de recesión que llevó a una disminución del 17,5% en las importaciones.

Inflación y otras variables: proyecciones estables

En cuanto a la inflación, el relevamiento de mayo mantuvo las expectativas estables. Los participantes estimaron una inflación mensual del 2,3% para mayo, el mismo valor que el mes anterior, y sostuvieron el pronóstico de 30,5% para todo el año 2026. Para los meses venideros, se anticipa una desaceleración gradual, con 2,1% para junio, 2% para julio y 1,8% para agosto. Las proyecciones a más largo plazo indican un 19,9% para 2027 y 13,9% para 2028.

Respecto al Producto Bruto Interno (PBI), los analistas pronosticaron una expansión del 2,9%, lo que representa una ligera mejora de 0,1% en comparación con la medición anterior. La tasa de desocupación abierta también se mantuvo sin cambios, proyectándose en 7,7% para el primer trimestre de 2026 y una reducción al 7,4% para el cuarto trimestre del mismo año.

La mediana de las proyecciones del tipo de cambio nominal se ubicó en $ 1.422 por dólar para el promedio de junio de 2026, 15 pesos menos que en el informe previo. Para diciembre, se pronostica un tipo de cambio nominal de $ 1.658, lo que arroja una variación interanual esperada del 14,5%, casi la mitad de la inflación proyectada.

Finalmente, el resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero se proyecta con un superávit de $ 16 billones para 2026, una mejora de 100 mil millones de pesos respecto a la encuesta anterior. El relevamiento fue realizado entre el 27 y el 29 de mayo, e incluyó a 34 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, y 12 entidades financieras de Argentina.