Crédito al consumo: la baja lleva 7 meses y el repunte de préstamos en dólares pierde fuerza

El crédito al sector privado en pesos volvió a registrar una caída mensual, marcando el séptimo mes consecutivo de retroceso para los préstamos al consumo. Este panorama se da a pesar de que tanto los bancos como el Gobierno sostienen que “lo peor ya pasó” en materia crediticia, de tasas y mora. La situación impacta directamente en la capacidad del crédito para actuar como motor de crecimiento económico.

Las líneas que financian el consumo, como los préstamos personales y las tarjetas de crédito, mostraron el peor desempeño. En términos interanuales, los préstamos al consumo exhibieron la primera baja real desde agosto de 2024, un dato que contrasta con las expectativas de recuperación.

Tasas elevadas y morosidad frenan la recuperación

La persistencia de tasas activas elevadas en relación con la inflación, la lenta recomposición de los salarios y un ratio de morosidad que obliga a las entidades bancarias a aplicar políticas más restrictivas son los principales factores que impiden la reactivación del crédito. Guillermo Barbero, socio de First Capital Group, explicó que:

“Nos encontramos ante el quinto mes consecutivo de baja en términos reales de la cartera: los incrementos nominales no alcanzan a compensar la pérdida de valor de la moneda por el efecto de la inflación. Los motivos de este estancamiento los encontramos en las carteras donde predominan las familias e individuos como deudores: personales, tarjetas, prendarios e hipotecarios. Los préstamos comerciales lograron este mes alcanzar una variación real positiva.”

Economistas de LCG también destacaron que en mayo, el crédito en pesos al consumo se contrajo un 1,2% mensual real, proyectando una inflación mensual del 2,2%, y acumula siete meses consecutivos de baja. En términos interanuales, la caída fue del 1,1% real, un fenómeno que no se observaba desde agosto de 2024.

Los préstamos personales, si bien subieron un 1% nominal mensual, alcanzando un saldo de $21 billones, en términos reales registraron una caída mensual del 1,4%, y un incremento anual del 0,2%. Barbero agregó que:

“Con este mes, completamos ocho caídas consecutivas del nivel de la cartera y retrocedemos a los valores del año anterior. Aún no se recupera la confianza de los deudores y las entidades prestamistas mantienen cautela en la oferta de nuevas operaciones debido a los niveles de morosidad que se experimentaron en meses pasados. Hasta que no se regularice la situación de incumplimiento de las carteras, no veremos crecimientos como los del inicio del año pasado.”

En contraste, los préstamos comerciales mostraron una recuperación, avanzando un 3,3% respecto al mes anterior en términos reales, según LCG.

Préstamos en dólares se ralentizan y depósitos estancados

Mientras el Gobierno ha destacado el avance de los créditos en dólares para compensar la debilidad de los préstamos en pesos, las estimaciones de LCG indican una ralentización. Los préstamos en dólares (sin incluir tarjetas de crédito) se incrementaron un 1,8%, unos US$403 millones, un crecimiento menor al de abril, cuando habían aumentado unos US$1.313 millones.

El saldo financiado en dólares de las tarjetas de crédito disminuyó un 5,6% mensual, llegando a US$737 millones, lo que representa un decrecimiento interanual del 5,4% frente a los US$779 millones del año anterior. Estos saldos se mantienen en valores similares a los de hace un año.

La recuperación del crédito también está ligada a la evolución de los depósitos bancarios, que son la principal fuente de fondeo para las entidades. En mayo, los depósitos en pesos apenas mostraron variaciones, con un crecimiento marginal del 0,1% mensual real. La caída de los depósitos a plazo (0,9% mensual real) fue compensada por el alza de depósitos a la vista (1,2% mensual por encima de la inflación), según LCG. El stock de depósitos en dólares aumentó US$139 millones, un 0,4%, lo que también evidencia un crecimiento más lento que en abril, cuando había sumado unos US$420 millones.