Dólar: Inició junio con suba de $30, pero especialistas proyectan estabilidad para el resto del mes

El dólar oficial minorista comenzó junio con una marcada tendencia alcista, registrando una suba de $30 (+2,1%) en los primeros tres días del mes. Este miércoles, la divisa se cotiza en el Banco Nación a $1460, un valor nominal que no se observaba desde el pasado mes de febrero. Pese a este inicio con mayor presión, los especialistas del mercado proyectan que las cotizaciones se mantendrán estables durante el sexto mes del año, impulsadas por una persistente oferta de divisas proveniente de exportaciones y el financiamiento de empresas en el exterior.

El economista Fernando Marull, titular de FMyA, señaló que en junio “se espera un dólar estable”, en línea con la dinámica de los últimos meses. Explicó que esta previsión se debe a la continuidad de la oferta de soja y al flujo financiero, características de un período estacional clave para las liquidaciones del campo. Sin embargo, Marull puntualizó que la suba inicial de la moneda extranjera responde a una “menos oferta” en los primeros días del mes.

Demanda inicial y recuperación de terreno

Martín Polo, jefe de estrategia en Cohen Aliados Financieros, coincide con este diagnóstico. El economista evaluó que el incremento inicial del dólar está relacionado con una mayor demanda que, posteriormente, “tiende a aflojar”. Esta presión se explica porque “en los últimos cuatro meses el tipo de cambio bajó con una inflación que se aceleró”, generando la expectativa de que la cotización de la moneda extranjera busque “recuperar algo de terreno”.

Polo advirtió que el contexto internacional constituye un factor clave de riesgo y volatilidad. No obstante, destacó que durante la primera mitad del año el entorno externo resultó favorable: la debilidad del dólar frente al real brasileño permitió compensar la pérdida de competitividad provocada por la caída del tipo de cambio nominal local frente a la suba de precios internos.

El escenario, sin embargo, ha mostrado cambios. Si bien anteriormente hubo un fuerte ingreso de capitales —impulsado por la estacionalidad del agro y la emisión de obligaciones negociables—, los inversores modificaron su postura. La oferta de divisas, antes abundante, se ha transformado ahora en demanda, lo que dejó al mercado financiero en una posición “menos holgada”.

A pesar de este cambio estructural en el flujo de capitales, Polo sostuvo que se espera que el dólar se mantenga “más tranquilo” este mes debido a que todavía es temporada alta de liquidaciones del campo, lo que favorece un “mejor mercado cambiario”. Las proyecciones de Cohen Aliados Financieros estiman una suba de la divisa durante junio en línea con la inflación, proyectada para el mes en torno al 2%.

No obstante, el analista advirtió que, de cara al segundo semestre, habrá “un tipo de cambio que se deslice un poco más rápido”, es decir, que podría acelerar su ritmo de depreciación. Por lo tanto, se descartan las expectativas previas de que el año cerraría con un tipo de cambio en $1400.

Factores globales y locales: la clave de la cotización

Por su parte, Andrés Reschini, titular de F2 Soluciones Financieras, consideró que hasta el cierre del martes 2 de junio “no se notó un salto en la demanda por cobertura ni tensión en la curva pesos”. Esto indica que no hay un “cierre masivo de posiciones en pesos para rotar hacia el dólar”. Aunque es cierto que en el primer día del mes el dólar mayorista se mostró algo más acelerado de lo habitual, señaló que corresponde a “un tipo de cambio real que difícilmente vaya a apreciarse más y que está, en consecuencia, operando en un entorno global con el dólar más fuerte en lo poco que va de junio”.

“Daría la impresión de que esta suba es por la fortaleza del dólar frente a las principales monedas del mundo y la región”, aseveró Reschini.

Respecto al techo de la cotización en junio, concluyó que “dependerá principalmente de lo que suceda con el dólar en la región y la inflación local”.