Reservas en la mira: el agro, la energía y la minería aportarán un ingreso récord en 2026
La fisonomía de la generación de divisas en la Argentina se encamina hacia un cambio estructural histórico. Un informe elaborado por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) proyectó que la liquidación conjunta del agro, la minería y la energía alcanzará la cifra récord de US$ 57.168 millones en 2026. De confirmarse este escenario, el ingreso de dólares superará los US$ 50.381 millones estimados para 2025 y quebrará el máximo histórico de US$ 56.722 millones registrado en 2022, ofreciendo un fuerte respaldo al plan de acumulación de reservas del Banco Central (BCRA).
Este flujo de divisas resultará fundamental para la hoja de ruta trazada por el ministro de Economía, Luis Caputo. El programa de financiamiento oficial, presentado el pasado 6 de julio, tiene como meta prioritaria la construcción de un «colchón financiero» durante 2026. Con este esquema, la administración de Javier Milei busca garantizar el pago de los abultados vencimientos de deuda previstos para el año electoral de 2027, reduciendo la necesidad de recurrir al financiamiento en los mercados internacionales a través de una combinación de licitaciones locales, créditos de organismos multilaterales, privatizaciones y la compra de divisas al propio BCRA.
El fin de la estacionalidad del dólar
Una de las novedades más significativas del informe de la BCR es la alteración de la dinámica estacional de la economía local. Tradicionalmente, el ingreso de divisas se concentra de manera masiva en el primer semestre por la cosecha gruesa del campo, dejando una segunda mitad de año caracterizada por la escasez de dólares. Sin embargo, para 2026 se estima que el segundo semestre registrará una liquidación de US$ 29.793 millones, superando los US$ 27.375 millones de la primera mitad del año.
“La incorporación estructural de la energía y la minería, flujos menos dependientes del calendario agrícola y en expansión, estaría modificando ese comportamiento: el segundo semestre ya no muestra el enfriamiento típico e incluso superaría al primero”
Este fenómeno, según explica el reporte de la entidad rosarina, marca un hito en la estabilización macroeconómica, ya que dota al mercado de cambios de un flujo constante de divisas que reduce la vulnerabilidad del Banco Central durante los meses de invierno y primavera.
El aporte sectorial: agro, minería y el impulso de Vaca Muerta
El análisis pormenorizado revela que el agro continuará siendo el principal pilar, con una proyección de liquidación de US$ 34.897 millones para 2026. Esta cifra contempla un recorte de US$ 1.200 millones respecto a las estimaciones previas debido a la baja en los precios internacionales. En la primera mitad del año, el sector ingresó US$ 15.768 millones, por debajo de los US$ 18.303 millones del mismo lapso de 2025, una diferencia explicada por las exenciones temporarias de retenciones aplicadas el año anterior que ya comenzaron a normalizarse.
Por su parte, la minería proyecta un nuevo récord que superaría los US$ 9.000 millones en 2026, pasando a explicar más del 10% de las exportaciones argentinas. Este salto se apoya en la mejora de los precios internacionales del oro y la plata, junto con un fuerte incremento en los volúmenes y cotizaciones del litio, cuyas exportaciones conjuntas crecieron un 88% en el primer cuatrimestre en comparación con 2025.
Finalmente, la energía se consolida como la gran protagonista del mercado de cambios gracias al desarrollo de Vaca Muerta. Para 2026 se prevé un incremento del 16% en la extracción de petróleo, alcanzando la mayor producción histórica del país. Con una balanza energética que en la primera mitad del año ya marcó un superávit récord de US$ 6.987 millones (+87% interanual), las exportaciones de combustibles y energía podrían superar los US$ 14.400 millones, empujando el superávit anual del sector por encima de los US$ 12.000 millones. Este flujo se verá apuntalado hacia fin de año por la puesta en marcha del oleoducto VMOS, que aportará una capacidad de evacuación adicional de 190.000 barriles diarios.
