Deuda y financiamiento: Santiago Bausili se reúne con fondos de inversión en Londres

El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, se encuentra en Londres, el epicentro financiero global, donde mantendrá reuniones clave con fondos de inversión internacionales. El objetivo principal de la misión es asegurar financiamiento y respaldo en la antesala del próximo vencimiento de deuda, un pago de US$ 4.300 millones a bonistas previsto para el 9 de julio.

La expectativa del mercado es que Bausili se encuentre con algunos de los fondos más influyentes de la plaza londinense, entre ellos Ashmore, Wellington, BlackRock, Amundi, Aberdeen, Ninetyone, BlueBay y Pictet. Varios de estos actores son tenedores significativos de deuda argentina. Datos del INDEC al cierre del primer trimestre de 2026 muestran que el 77% de los bonos Globales (GD30) y el 26% de los Bonares (AL30) están en manos de inversores extranjeros.

Esta visita a Londres no es la primera para Bausili, quien ya había estado en noviembre pasado en otra gira reservada, buscando un «puente» financiero para fortalecer las reservas. En los últimos tres vencimientos con bonistas internacionales, el Gobierno anunció previamente préstamos REPO con bancos de inversión, por montos que sumaron US$ 1.000 millones (enero de 2025), US$ 2.000 millones (junio de 2025) y US$ 3.000 millones (enero de este año).

Actualmente, el Tesoro espera cubrir el pago del 9 de julio con dólares provenientes de la emisión de deuda y las compras de divisas en el mercado de cambios, sin descartar un nuevo REPO posterior. Según LCG, el pago ya estaría cubierto, dado que el Tesoro acumula alrededor de US$ 3.680 millones en su cuenta del BCRA y dispone de pesos para la adquisición de dólares. El Gobierno también busca renegociar los tres REPO existentes y obtener préstamos internacionales por US$ 4.000 millones con garantía de organismos multilaterales, mientras avanza en conversaciones sobre los swaps de monedas.

Renegociaciones y riesgos globales

La agenda de Bausili en Europa incluyó una participación el domingo en la 25ª reunión anual del Banco de Pagos Internacionales (BIS) en Basilea, Suiza. Allí, el titular del Central encabezó un panel sobre riesgos globales y mercados. Fue invitado como uno de los 63 miembros de la institución, que agrupa a los banqueros centrales del mundo, para analizar la estabilidad macrofinanciera en un contexto global fragmentado.

Durante el cónclave en Basilea, se identificaron cuatro riesgos clave para la economía global: el aumento de la inflación por el conflicto en Medio Oriente, una posible corrección abrupta si la Inteligencia Artificial no cumple las expectativas, el endurecimiento financiero con tasas más elevadas y el incremento de las presiones fiscales debido a los altos niveles de deuda gubernamental. En este marco, el BCRA debe renovar el acuerdo de swap con China por US$ 19.000 millones, que vence en agosto, y repagar otro por unos US$ 2.500 millones con el BIS.

En diciembre, el Banco Central ya canceló la porción activada del swap con Estados Unidos por US$ 2.500 millones, utilizando un monto equivalente de una línea de swap vigente con el BIS. La expectativa es que el acuerdo con Basilea se salde por completo a fines de este año, aunque el equipo económico aún no detalló la metodología.

Estrategia de deuda y expectativas del Gobierno

La misión de Bausili se produce días después de que el Gobierno autorizara la toma de deuda por hasta US$ 5.000 millones en préstamos con garantía de multilaterales. El equipo económico del ministro Luis Caputo asegura que ya cuenta con los dólares necesarios para cubrir los pagos de 2026 y que la actual estrategia busca prefinanciar los vencimientos de 2027, año en que el presidente Javier Milei buscará la reelección.

El asesor Felipe Núñez indicó que se buscan créditos por alrededor de US$ 4.000 millones, mientras que el secretario de Finanzas, Federico Furiase, afirmó que el objetivo es evitar una tasa superior al 8% anual. «Va a ser usado para cancelar los vencimientos de 2027, estamos prefinanciando el programa del año que viene porque este año ya está todo cubierto», explicó Furiase. No obstante, el funcionario sugirió la posibilidad de volver a refinanciarse en los mercados de deuda –una opción que Caputo había rechazado meses atrás– si el riesgo país logra bajar de los actuales 437 puntos, mínimos en la gestión de Milei. «Si las tasas de Estados Unidos se mantienen en 4,5%, y la sostenibilidad para la deuda es 7,5%, 300 puntos de riesgo país ayudarían», afirmó.