Mercado de granos: la soja se afianza como reserva de valor y se activa el trigo 2026/27

La dinámica del mercado de granos en Argentina muestra una clara tendencia: la soja se consolida como la principal reserva de valor para los productores. Esta estrategia se evidencia en la preferencia por ventas “a fijar” en lugar de operaciones a precio cerrado, a la espera de futuras valorizaciones. Paralelamente, el mercado de trigo para la campaña 2026/27 comienza a mostrar movimiento, con un interés creciente por parte de los exportadores.

Según un informe de compras y ventas de la Secretaría de Agricultura, la industria aceitera de soja es el motor principal de la demanda para la oleaginosa disponible. Durante la segunda semana de junio, las aceiteras declararon compras por un significativo volumen de 1 millón de toneladas, mientras que los exportadores de poroto de soja, cercanos a cumplir sus DJVE (Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior), apenas adquirieron 53.000 toneladas.

Estrategia de los productores: liquidez por cereales y retención de soja

La industria acumula compras por 17,4 millones de toneladas de soja. De este total, 7,6 millones fueron adquiridas a precio y 9,9 millones de toneladas quedaron a fijar. Un dato revelador es que, del volumen a fijar, los productores solo le pusieron precio a 2,2 millones de toneladas, dejando pendientes de fijación 7,7 millones de toneladas. Esta cifra, muy similar a las compras a precio, subraya la estrategia de los productores de mantener la soja como un activo resguardado.

Los productores han logrado la liquidez necesaria para sus operaciones y gastos mediante la venta de otros cultivos. En la campaña actual, ya comercializaron 19,2 millones de toneladas de trigo (15,8 millones a exportación y 3,4 millones a molinos), 4,5 millones de toneladas de cebada (3 millones forrajera y 1,5 millones cervecera), 27,4 millones de toneladas de maíz y 600.000 toneladas de sorgo.

Entre todos los cereales y forrajeros, los productores vendieron un total de casi 52 millones de toneladas, cifra equivalente a un ingreso de divisas de US$ 20.000 millones, tomando precios FOB promedio. Esta cifra incluye también el ingreso de divisas del complejo girasol. Se observa que el productor logró liquidez vendiendo primero los cereales y forrajeros, a medida que avanzaba la cosecha.

Este importante ingreso de divisas, estimado en US$ 20.000 millones (incluyendo el complejo girasol), permite a los productores posicionarse en soja con la expectativa de vender o fijar precios en el futuro, buscando valores superiores a los actuales.

Trigo 2026/27: primeras operaciones y mercado en “carry”

El mercado de la nueva cosecha de trigo 2026/27 ya muestra signos de actividad comercial. Al 17 de junio, los exportadores declararon compras por 1,9 millones de toneladas. De este volumen, 1,3 millones (68,4%) corresponden a compras a precio y 600.000 toneladas (31,6%) se adquirieron a fijar.

Las compras a precio se realizan a través de contratos forward, lo que asegura al productor no solo el valor, sino también el mes de entrega, generalmente coincidiendo con la cosecha. Actualmente, el mercado de trigo forward para los puertos de Upriver cotiza a 206 US$/t para entrega en julio, 209 US$/t para diciembre y 211 US$/t para enero. Este escenario de precios en alza entre la cosecha vieja (julio) y la nueva (diciembre de 2026 y enero de 2027) indica un mercado en “carry”, una situación que, en condiciones normales, no suele ser la predominante.