Riesgo País: la cifra volvió a escalar por el «efecto empleo» en Estados Unidos

La jornada bursátil de este viernes marcó un retroceso significativo para los activos argentinos, en sintonía con un día negro para los mercados globales. El Riesgo País, el indicador que mide el diferencial de rendimiento de la deuda argentina con los bonos del Tesoro de Estados Unidos, rebotó a 499 puntos, un avance del 2,7% en el día. Este valor lo ubica a solo un punto de volver a superar la barrera de los 500, un nivel que no se registra desde enero.

Este movimiento interrumpe el sendero de mejora que había mostrado el indicador, que el jueves había cerrado en 486 puntos, muy cerca de su mínimo en la gestión de Javier Milei (484 puntos el 28 de enero). La caída generalizada afectó a todos los activos nacionales: el Merval retrocedió 2,6%, los ADR argentinos en Wall Street operaron en rojo con Ternium como el más perjudicado (-4,2%), y los bonos en dólares cayeron 0,9% en promedio. En el mercado cambiario, el dólar minorista subió cinco pesos, alcanzando los $1.460, mientras el Banco Central mantuvo su racha positiva de compras de divisas, acumulando US$ 437 millones en la primera semana de junio y 102 ruedas consecutivas con saldo a favor.

El impacto del empleo en Estados Unidos

La principal razón detrás de la jornada negativa para los mercados internacionales se originó en Estados Unidos. El Departamento de Trabajo de ese país informó la creación de 172.000 nuevos empleos en mayo, una cifra que superó ampliamente las expectativas. Este dato, aunque positivo para la economía estadounidense al mostrar un mercado laboral robusto, fue interpretado por los inversores como una señal de que la Reserva Federal (FED) no tendrá motivos para recortar su tasa de referencia en el corto plazo.

La lectura del mercado es clara: si el empleo se mantiene sólido, la FED no sentirá la presión de bajar las tasas para estimular la economía. Esto impacta negativamente en las cotizaciones de las empresas, especialmente las tecnológicas, que dependen en gran medida del financiamiento barato para sus operaciones y expansión. “Cualquier esperanza de un recorte de tasas de la Fed ha sido eliminada en la práctica con el sólido informe de empleo de esta mañana”, afirmó Ronald Temple, estratega en jefe de mercado de Lazard, en una nota de investigación.

Caída de tecnológicas y bonos del Tesoro

Las acciones tecnológicas fueron las más golpeadas, arrastrando a la baja a índices como el Nasdaq, que perdió 4,8%, el S&P 500 (-2,6%) y el Dow Jones (-1,4%). Empresas de peso como Nvidia (-4,6%) y Broadcom (-5,9%) registraron pérdidas significativas. La incertidumbre sobre las tasas de interés también impulsó a los inversores a buscar refugio en opciones más seguras, como los bonos del Tesoro estadounidense, cuyos rendimientos subieron. El rendimiento del bono a 10 años saltó del 4,47% al 4,53%, mientras que el del bono a dos años subió del 4,04% al 4,13%.

La FED, que tiene como uno de sus objetivos centrales mantener la inflación bajo control (actualmente en 3,8% anual en EE.UU.), ha mantenido una postura prudente desde su pausa en los recortes de tasas en enero. A finales de este mes, Kevin Warsh presidirá su primera reunión como nuevo jefe de la Reserva Federal, donde se definirá el nivel de las tasas de interés. Sobre este punto, el viernes, Donald Trump, si bien expresó su deseo de ver tasas más bajas, indicó que “dejaría a Kevin tomar esa decisión”.