Mercados: Argentina busca la «reclasificación» de MSCI para atraer fondos globales
Mientras la selección argentina de fútbol enciende la ilusión mundialista, los mercados financieros locales también juegan su propio partido crucial. Este jueves, la agencia MSCI, proveedora de índices bursátiles, podría anunciar una decisión fundamental para el futuro de la economía argentina: incluir al país en una “lista de revisión” con miras a una eventual reclasificación de sus activos.
Hace ocho años, Argentina experimentó un ascenso fugaz a la categoría de “mercado emergente” dentro de los ratings de MSCI. Sin embargo, en 2021, el país fue rebajado a la categoría “stand alone” (aislado), un ostracismo financiero que limitó significativamente la llegada de inversiones globales. Ahora, en la era Milei, y tras reconocer avances en materia de libertad financiera, las expectativas en la City porteña son altas.
El camino hacia una nueva categoría
La jugada de MSCI consta de dos movimientos. Primero, se espera el anuncio de este jueves sobre la posible inclusión de Argentina en la lista de revisión. Luego, el próximo lunes, la agencia presentará qué países lograron la reclasificación. El año pasado, a pesar de las expectativas, MSCI mantuvo al país en la categoría Standalone, argumentando la persistencia de restricciones del cepo cambiario.
Aunque muchas de estas restricciones se mantienen, especialmente en la liberación total de movimientos de dólares para empresas, el mercado confía en que la agencia adoptará una postura más constructiva. En el último mes y medio, Argentina ya mejoró su nota en dos de las tres calificadoras de deuda del mundo, y un guiño de MSCI podría significar que las empresas locales vuelvan a estar en el radar de importantes fondos de inversión globales.
El índice Merval, con altibajos, acumula ganancias de más del 9% en dólares desde principios de año. Cualquier señal positiva de MSCI podría beneficiar aún más a las acciones que lo componen.
Expectativas y proyecciones
Desde la consultora Delphos, advierten:
“La posibilidad de la entrada de Argentina al watchlist de MSCI podría impulsar una nueva pata alcista, especialmente si es para una posible entrada a emergentes, aunque luzca poco probable”.
Los operadores consultados no esperan un ascenso directo a mercado emergente en el corto plazo, pero sí una mejor posición de cara a los fondos internacionales.
El consenso es que, de lograr entrar en la lista de revisión, Argentina podría aspirar a volver a ser mercado emergente recién en 2028. No obstante, se espera que un visto bueno de MSCI permita al país recuperar el acceso a los mercados de frontera. Esta posición, aunque con reparos, lo haría accesible a ciertos fondos de inversión internacionales.
Martín Cordevoila, de PPI, señaló:
“Una reclasificación directa a mercado emergente parece difícil, principalmente porque MSCI aún podría señalar temas de accesibilidad para inversores extranjeros y algunas restricciones operativas o cambiarias que persisten. Dicho esto, tampoco lo descartaría del todo, ya que Argentina muestra mejoras claras en activos, fundamentos macroeconómicos y percepción internacional”.
El banco internacional Morgan Stanley, en un informe reciente, sugirió que una reclasificación de Argentina es más probable a finales de 2025 o principios de 2028. Estiman que este movimiento podría atraer ingresos por más de US$ 4.500 millones para las acciones de empresas argentinas. Cordevoila concluyó:
“Por eso, más que un salto pleno en el corto plazo, parece más razonable esperar alguna señal positiva o un paso intermedio que, de todos modos, sería favorable para el mercado. En este sentido, es probable que antes de cualquier reclasificación formal, MSCI incluya a Argentina en su Watch List de mercados, una etapa de revisión necesaria que suele anteceder a la decisión final de ascenso”.
