Deuda externa: la CAF tratará una garantía de US$ 250 millones para que la Argentina sume crédito privado
El directorio del Banco de Desarrollo de América Latina y el Caribe (CAF) analizará en la Ciudad de México el otorgamiento de una garantía por US$ 250 millones destinada a que la Argentina acceda a préstamos del sector privado. La medida busca facilitar la refinanciación de los vencimientos de la deuda en dólares a menores costos y sin necesidad de emitir nuevos bonos soberanos en los mercados internacionales.
El esquema de Caputo para los vencimientos de 2026 y 2027
Esta operación forma parte de la hoja de ruta delineada por el ministro de Economía, Luis Caputo, para hacer frente a los compromisos de deuda previstos para 2026 y 2027. La estrategia apunta a conformar un colchón financiero previo al año electoral, combinando emisiones en el mercado local, créditos de multilaterales, privatizaciones y la compra de divisas por parte del Tesoro al Banco Central.
Con el aval de la CAF, el Palacio de Hacienda proyecta apalancar financiamiento privado por un total de US$ 1.100 millones adicionales. Para alcanzar ese objetivo, las fuentes del sector señalaron que podrían sumarse garantías de otras entidades regionales, como el fondo Fonplata, integrado por la Argentina, Bolivia, Brasil, Paraguay y Uruguay.
Tasas favorables y antecedentes con el Banco Mundial y el BID
El mecanismo repite la estructura utilizada a comienzos de julio, cuando el Gobierno cerró dos operaciones similares: un préstamo por US$ 2.000 millones respaldado por el Banco Mundial y otro por US$ 1.200 millones con garantía parcial del Banco Interamericano de Desarrollo (BID). Ambos acuerdos permitieron volcar US$ 3.200 millones al país con costos de endeudamiento sensiblemente inferiores a los del mercado de bonos.
En el caso del respaldo que evalúa la CAF, el esquema prevé tres años de gracia para el pago de la garantía, mientras que la devolución del préstamo privado se extendería entre cuatro y cinco años adicionales. La tasa de interés final se ubicaría cerca de la tasa SOFR (actualmente en 3,59%) más un spread superior a un punto porcentual, un nivel muy competitivo respecto de los rendimientos habituales para la deuda soberana argentina.
Tiempos de tratamiento y la relación con el organismo
Aunque el directorio abordará la propuesta formalmente, la aprobación final podría extenderse hasta diez días. La Argentina presentó la hoja de términos el viernes pasado y el protocolo formal del organismo requiere un preaviso de 15 días previos a la votación. Sin embargo, en el equipo económico confían en recibir luz verde de los directores.
No se trata del primer auxilio financiero de la entidad multilateral a la gestión de Javier Milei. El 15 de diciembre de 2023, a cinco días de la asunción presidencial, la CAF aprobó un crédito puente de corto plazo por US$ 960 millones para que el país pudiera saldar un vencimiento inminente con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
En paralelo a los debates presupuestarios en México, la CAF presentó en el Club de Banqueros dos nuevos instrumentos de financiamiento regional: el Fondo de Capital Ambiental para México y el Fondo VELA, iniciativas impulsadas desde la Vicepresidencia Corporativa de Programación Estratégica, a cargo del argentino Christian Asinelli.
