S&P Global Ratings: tras mejorar la nota argentina, elevó la calificación de ocho empresas locales

La percepción del riesgo argentino experimentó un cambio esta semana. Luego de que la calificadora de riesgo S&P Global Ratings elevara la calificación crediticia de la deuda soberana de la Argentina de CCC+ a B-, la agencia tomó una decisión similar con ocho compañías locales, elevando sus notas de la categoría ‘B-’ a ‘B’.

Las empresas beneficiadas por esta mejora son la petrolera YPF, junto a YPF Energía Eléctrica (YPF Luz), Pampa Energía, Transportadora de Gas del Sur, Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza (Edemsa), Genneia, Aeropuertos Argentina 2000 y Telecom Argentina.

Fundamentos de la mejora y perspectiva económica

La decisión de S&P Global Ratings se fundamenta en la disminución de las vulnerabilidades económicas y una mejora gradual de la liquidez externa del país, factores que, según la agencia, sientan las bases para una recuperación económica sostenida. La calificadora destacó la austeridad fiscal y otras medidas que mejoraron el acceso del Gobierno a la financiación voluntaria en los mercados de capitales y de prestamistas oficiales, clave para afrontar las necesidades de servicio de la deuda comercial en moneda extranjera en 2026 y 2027.

“El alza de la calificación soberana refleja la disminución de las vulnerabilidades económicas y la mejora gradual de la liquidez externa, lo que sienta las bases para una recuperación económica continua. La austeridad fiscal, junto con otras medidas, ha mejorado el acceso del Gobierno a la financiación voluntaria procedente de los mercados de capitales, así como de los prestamistas oficiales, para afrontar las importantes necesidades de servicio de la deuda comercial en moneda extranjera en 2026 y 2027″, explicó la agencia S&P Global Ratings.

A pesar de un escenario base que anticipa “tensiones” durante los próximos 12 a 18 meses, especialmente con la vista puesta en las elecciones presidenciales del año entrante, S&P observa que la combinación de superávits fiscales continuos y la acumulación de reservas por parte del Banco Central (BCRA) ha fortalecido el perfil de liquidez del Gobierno.

Impacto en las empresas y la visión de YPF

La mejora en la calificación de estas ocho empresas se debe a que sus perfiles crediticios individuales (SACP, por sus siglas en inglés para stand-alone credit profile) de al menos ‘B’ les permiten “superar nuestra prueba de estrés para obtener una calificación superior a la soberana”. S&P Global Ratings precisó que estas entidades “serían capaces de resistir las condiciones asociadas a un incumplimiento soberano con suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones financieras”.

El presidente de YPF, Horacio Marín, celebró la noticia. A través de sus redes sociales, destacó que esta mejora “permite contar con mejores condiciones de acceso al financiamiento y seguir avanzando en los proyectos que van a definir el futuro energético de la Argentina, con Vaca Muerta como protagonista”.

Las perspectivas sobre estas entidades se mantienen “estables”, alineadas con la deuda soberana. Esto refleja la expectativa de que el Gobierno continuará con su programa de austeridad fiscal y el Banco Central incrementará sus reservas, lo que contribuirá a mantener el crecimiento económico y a reducir la inflación. La agencia también señaló que, si bien algunas de estas empresas no tienen obligaciones significativas en moneda extranjera en el corto plazo, su capacidad a largo plazo para realizar pagos en divisas depende de su acceso a estas, ya que la mayor parte de su flujo de caja se genera a nivel nacional.

Cabe recordar que este miércoles, S&P Global Ratings elevó la calificación soberana de Argentina de CCC+ a B-, lo que llevó a una compresión del riesgo país a niveles no vistos desde abril de 2018. Esta decisión sigue a una acción similar de Fitch Ratings a mediados de mayo, mientras el mercado aguarda la postura de Moody’s.