Advierten estancamiento: nuevo indicador anticipa el PBI con método de la FED
La economía argentina muestra señales de un virtual estancamiento en el primer trimestre de este año, con un avance del Producto Bruto Interno (PBI) de apenas 0,3% respecto a los tres meses previos. Este dato surge del Nowcast del PBI, un nuevo indicador elaborado por el Centro de Estudios Cuantitativos en Negocios (CECN) de la Escuela de Negocios de la Universidad de San Andrés, que busca anticiparse a las mediciones oficiales del INDEC.
El informe, con información actualizada al viernes pasado, contrasta con el crecimiento del 0,6% trimestral en el cuarto trimestre del año pasado y un 4,4% anual en 2025, según datos del INDEC. La desaceleración se da en un contexto donde el propio presidente Javier Milei reconoció que el primer trimestre fue «difícil» por la inflación de marzo (3,4% mensual) y la fuerte caída de la actividad en febrero, pidiendo «paciencia» a la población.
Metodología innovadora y datos clave
El Nowcast del PBI se basa en una metodología utilizada por la Reserva Federal (FED) de Nueva York, lo que le permite incorporar información en tiempo real y ser más sensible a los cambios bruscos de dirección económica.
«Usamos la metodología de la FED de Nueva York, nuestro indicador de alta frecuencia tiene el valor incorporamos información todo el tiempo y es más sensible cuando hay cambios de régimen, cada semana lo vamos actualizando», explicó Paula Margaretic, directora del CECN.
El modelo se nutre de 18 indicadores públicos y privados, donde variables como las importaciones, la actividad económica general (EMAE) y la producción industrial (IPI) tienen un peso determinante. También monitorea datos de construcción y consumo. Según el INDEC, el EMAE registró una caída interanual del 2,1% en febrero y del 2,6% en términos desestacionalizados, la peor baja desde el inicio de la gestión de Milei. El IPI, por su parte, mostró un crecimiento interanual del 5% en marzo, luego de una fuerte caída en febrero.
Factores detrás del freno económico
El freno en el primer trimestre, según el Nowcast, también se ve influido por datos del mercado laboral, como el empleo registrado, los salarios reales y la pobreza. La ocupación privada formal en aglomerados urbanos, según la Secretaría de Trabajo, cayó 0,2% mensual en febrero. Si bien el Gobierno anticipa una «recuperación», este dato privado alimenta las dudas sobre la marcha de la actividad en medio del ajuste fiscal y la caída del consumo.
Durante 2025, la economía había logrado una recuperación respecto a 2024, impulsada por sectores como el agro, energía, minería y servicios financieros. Sin embargo, hacia fines del año pasado comenzaron a aparecer señales de agotamiento, que parecen haberse profundizado a principios de 2026. Aunque enero mostró un leve avance del EMAE, los economistas advierten que el crecimiento está muy concentrado y no «derrama» sobre el resto de la economía.
Nuevos indicadores complementarios
La Universidad de San Andrés también lanzó otras herramientas de monitoreo económico. Una de ellas es un índice de incertidumbre de la política económica, basado en un sistema internacional que analiza noticias globales en tiempo real. Este indicador, que cuantifica la proporción de artículos de prensa que mencionan simultáneamente economía, política e incertidumbre, marcó en mayo una suba del 9,7% respecto a abril.
Otra novedad es un indicador de precios que procesa más de 12 millones de datos diarios de más de 3.600 comercios en todo el país, utilizando el sistema SEPA de la Secretaría de Comercio. Esta medición busca anticipar cambios en el comportamiento del consumidor y permitir a las marcas adaptar sus estrategias rápidamente, según la casa de estudios.
